【業務質詢】
👉財政委員會
1. 央行政策是否有效控制不動產貸款業務? 國營獲利、授信業務仍以房地產為主,是選擇性信用貸款措施失靈? 還是金融機構陽奉陰違?
2. 利率連六凍,金融業者為提升競爭力,推動多元化金融業務,是否造成許多違規事件? 金管會增加明年罰款預算是否代表業者根本罰不怕?
3. 台股近期量能萎縮甚至價量背離,是否代表台股將由牛是轉熊市? 金管會有沒有掌握?
👉交通委員會
1. 台鐵、公車、物流司機與外送員等是否皆已接種疫苗?
2. 國內解封、國旅增加,務必加強稽查遊覽車檢核,避免下一場意外發生。
3. 太魯閣事件後,台鐵是否增加監視系統,加強司機在危險路段之反應時間?
4. 部長必須『親自』與太魯閣事件罹難家屬對談,了解其要求。
5. 107年『普悠瑪事故』,台鐵向日商求償不能不了了之,必須給國人一個交代!
#質詢
熊市牛背離 在 Joe's investment Facebook 的最佳解答
Joe:「美國華爾街和金融機構,普遍還是對美股看法較保守,認為美股的股價高估了,但對於美股投資人來說,這是好事,市場越悲觀,行情才有機會樂觀。」
美股從3月底低點反彈至今,讓許多專家跌破眼鏡,無論怎麼唱空市場,美股仍緩緩走升,近期有不少分析師認錯,包括先前不斷唱空市場的研究員James Bianco,聲稱美國聯準會(Fed)採取前所未見的救市行動,美股獲得不斷上漲的動能,不排除美股在年底前有機會創下新高紀錄。
不過,根據美銀全球研究基金經理人調查(Bank of America Global Research Fund Managers Survey)報告顯示,有很多的經理人認為,目前美股估值太高,有不少人擔憂二次疫情爆發所帶來的大幅修正,美銀這份受訪管裡總共5980億美元、212位共同基金、避險基金以及退休基金經理人的報告指出,有78%的經理人相信美股的估值已經創下1998年調查展開以來新高紀錄,等於是美股估值比2000年網路泡沫破滅前還高。
53%經理人認為美股正在經歷3月低點以來的熊市反彈,美股先是創下史上最快步入熊市的單季,又迎來最快反彈的時期,但僅有37%經理人認為,新一輪的美股牛市已經到來;18%經理人認為,美國經濟已經從中國武漢肺炎疫情的衝擊下走出,並開始V型反彈,更多經理人相信經濟是U型或W型走勢。
此外,49%經理人最擔憂「尾端風險」(tail risk)來自二次疫情爆發,其次是永久失業、民主黨總統候選人Biden在總統選舉獲勝,72%經理人認為,美股的科技股與成長股是市場最擁擠的交易,美銀投資策略長Michael Hartnett、投資策略師Shirley Wu指出,華爾街最悲觀時期已經過去,但6月份的樂觀情是建立在相當脆弱、神經質的表現上,與真正的樂觀情緒相差甚遠。
有超過70%經理人則是在2018年底就聲稱美股估值太高,但美股卻在之後不斷走高,直至2020年中國武漢肺炎疫情在美國大爆發,美股才出現史上最慘單季表現,「新債券天王」Gundlach等華爾街大咖也警告股市已超漲,背離基本面太遠,與經濟實況脫節,回檔整理的時候到了。
早從4月開始,包括雙線資本公司(DoubleLine Capital)執行長(Jeffrey Gundlach)、古根漢(GUGGENHEIM PARTNERS)全球投資長Scott Minerd都公開示警美股估值過高,開始反手做空。知名基金經理人Jeremy Grantham近期也在致投資人信中,稱當前市場已迷失在一面倒的樂觀情緒中,美股先前多頭持續11年之久,其間大多數時間,許多投資人都抱持懷疑態度,但主要指數仍照漲不誤,一路創新高。
分析師指出,美股3月底來這波反彈行情不僅軋空、也軋空手,部分買盤來自於害怕錯過漲勢的投資人,這類「FOMO」(fear of missing out,害怕錯過)交易進駐跌深族群,帶動本季包括能源股及中小型股輪流飆漲,在投資大咖紛紛示警並減碼美股之際,美國散戶卻奮勇投入市場,不少人拿著政府的紓困金錢進股市賭一把,似乎想把紓困支票變成3倍券,並買進Hertz租車等高風險標的,想把這類已聲請破產保護的垃圾股變黃金。
然而正是這樣的樂觀態度讓部分分析師擔心股市漲勢過急,拉回整理的時機逐漸成熟。美國財經媒體CNBC節目主持人Jim Cramer形上周容當前美股是「史上最超買的市場」,業餘投資人投機追買低價股票左右了美股現況,Cramer警告說:「這種情況若持續發生,慘痛的股價反轉不會是最後一次。現在想買便宜股進場太容易了,這些想賺快錢的投機份子一旦自爆,所有人都要陪葬受苦。」
不過,Morgan Stanley認為,急漲後修正很正常,美股上周四拉回是健康的,只是來得太晚,預期還會再跌5~7%,這波修正將是最險峻但也最短促的,但樂觀預期經濟與股市都將V型復甦,調升明年中S&P 500指數目標至3350點,最高可上看3700點。
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20200617005636-260410?chdtv
https://today.line.me/tw/article/%E5%A4%A7%E5%92%96%E7%99%BC%E8%AD%A6%E8%A8%8A+%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%B7%B2%E8%B6%85%E6%BC%B2-DXRlwV
熊市牛背離 在 擁抱巴菲特(邱涵能) Facebook 的最讚貼文
2019 我的投資回顧
豐收的2019年,投資獲利彌補了2018的虧損後,還有不錯的盈餘!
先看看數據:我的投資報酬率(RoC) 18.7%、淨資產報酬率(RoE) 40.4%。美股道瓊指數漲22.3%,S&P 500 指數28.9% ,NASDAQ 指數35.2%,台股大盤指數23.3 %,陸股上證指數22.3%,波克夏(BRK.B)股價漲幅10.9%。
2019年投資人應該都笑開懷。雖然,我的投資報酬率(RoC),輸道瓊指數、S&P 500 指數、NASDAQ 指數、台股大盤指數、上證指數,只贏過波克夏股價漲幅。但是,淨資產報酬率(RoE)就全打敗大盤了。RoE 之所以這麼高,是因為我有貸款投入股市,還有股市融資,形成資產的擴張。但是,這不會因此幫助投資成功,只會擴大獲利率與虧損率,就如2018的重虧和2019的大贏。所以,用之要戒慎小心。我也準備一步步縮表,將來我的 RoE 大概會等同 RoC 了。
還記得2018的投資回顧我提到巴菲特說:「投資的第一條準則就是不要賠錢,第二條準則就是不要忘記第一條。」這句話今年ㄧ直縈繞在耳邊!若我去年沒有虧損、甚至大虧,那我今年只要小賺就贏過兩年盈虧的總合了。我們以全押注波克夏試算看看:
2018年波克夏的股價從$198.22漲到$204.18,漲了3.0%。2019年從$204.18年底漲到$226.5,漲了10.9%。兩年收盤都沒跌。如果,我們從2018年初$198.22投資波克夏,到2019年末$226.5,兩年獲益14.3%—勝過我兩年 RoE 獲益8.0%—真不錯!雖然小於S&P 500 指數20.8%的兩年獲益。
這也是網友問我的問題:
現在投資S&P 500 的ETF好不好?
投資S&P 500 的ETF當然好!這是John Bogle — 他可是深受巴菲特認為可塑立投資界雕像的唯一人士—最推崇的投資方式。但是,當你看到今年S&P 500 指數漲幅這麼兇時,我們是不是要思考:它內在價值相對價格的比率縮小很多,甚至小於1。也就是說,S&P 500 指數的性價比不高了。這時,漲幅相對較小的波克夏性價比是不是會比較高?更多波克夏和S&P 500 指數投資的討論,我曾有多篇文章,各位可以去搜尋看一看。
還記得去年我對熊市所下的定義:「從最高價下跌40%以上,才算是終結這波大牛市的熊市。」2008年金融海嘯以來,熊市將要來的傳言不斷,只因為金融海嘯的震撼太大了。然而,「牛市憂慮中升,熊市希望中跌」。正因為投資人擔憂大熊市隨時到來,所以謹慎投資,股市可以緩步走升。當投資人太過樂觀,敢於犯險,衝高的股價會導致熊市的崩落。那,現在呢?投資人的情緒如何?價格是否相對價值背離?
鉅亨網報導:<市場情緒大逆轉!247名經理人全球經濟展望轉樂觀> 這是美國銀行針對 247 位管理資產達 7450 億美元的基金經理人進行調查,他們樂觀的理由包括全球經濟成長、通貨膨脹、市場情緒轉向樂觀、企業前景看好、投資增加。可是,我們回過頭看看:大牛市已經11年,還能持續嗎?
我的觀點:我覺得這些基金經理人樂觀的理由都對,金融海嘯的重傷害不是一朝一夕能復原的,需要慢慢調養,美國與全球的經濟環境需要時間慢慢復甦。如今,雖有中美貿易戰的干擾,各國民粹主義造成的政經環境的動盪。但是,全球總經環境確實改善,企業也願意投資,股市不是該迎來大牛市末的狂漲嗎?推高的股價不會馬上崩落,價格遠超過價值的漲幅也不代表熊市隨時到,只有缺乏資金時股市才會逆轉。換句話說,只有當投資大眾貪婪地不得了,讓股價一漲再漲,漲到再也沒有資金可以接手時,就是大熊市的降來。至於大熊市何時來?可能在2020年喔!也可能2021年,當然2022、2023、2024年都有可能,誰知道呢?別忘了巴菲特說:狂熱的股市就像灰姑娘的舞會,當午夜零時一到,一切都會變回南瓜和老鼠。只是熱絡交易股市牆上的鐘都沒有指針!
是故,展望2020年,我們審慎而樂觀。新的一年,送上聖經的祝福給大家,我也持續為你祈禱:
願上主祝福你,保護你;
願上主的慈顏光照你,仁慈待你;
願上主轉面垂顧你,賜你平安。